在长期投资决策的评价指标中，净现值率（NPVR）和内部收益率（IRR）是两个常见的正向指标，它们反映了项目的盈利能力和投资回报。然而，也有一个指标是作为反向指标存在的，即投资回收期（Payback Period）。下面将对这一指标进行详细解释。

投资回收期（Payback Period）

投资回收期是指项目从开始到累计现金流入量等于初始投资金额所需的时间。它是一种简单且直观的评估方法，主要用来衡量项目收回成本的速度。投资回收期越短，表明资金回笼速度越快，风险相对较小。因此，在某些情况下，它被用作一种保守的风险控制手段。

为什么投资回收期是反向指标？

与其他评价指标如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）不同，投资回收期越短越好，这与正向指标的性质相反。例如，对于两个具有相同初始投资额但不同现金流模式的项目，如果其中一个项目的投资回收期较短，那么它会被认为更优，即使另一个项目的内部收益率更高。这是因为投资回收期关注的是资本的流动性以及投资风险的控制，而忽略了项目在回收期之后可能产生的额外收益。

结论

虽然投资回收期作为反向指标在某些方面存在局限性，比如未能充分考虑资金的时间价值和项目整个生命周期内的盈利情况，但它依然在实际应用中占有重要地位，特别是在那些特别注重流动性和短期风险控制的企业或投资者群体中。因此，在进行长期投资决策时，结合使用多种评价指标，可以更全面地评估项目的可行性。