市场失灵是指在某些情况下，自由市场的运作无法达到理想状态，导致资源配置的效率低下，或者不能实现社会福利的最大化。这种情况通常发生在存在外部性、公共物品、垄断、信息不对称和不完全竞争等条件下。

首先，外部性是市场失灵的一个重要原因。当一个经济活动对第三方产生了未被反映在价格中的影响时，就会产生外部性。例如，污染是一个负外部性的例子，因为它给社会带来了成本，而这些成本并未包含在生产者的成本中。这种情况下，市场往往会产生过多的污染，因为企业没有承担全部的社会成本。

其次，公共物品的存在也会导致市场失灵。公共物品是指那些具有非排他性和非竞争性的特性，比如国防、路灯等。由于公共物品很难通过市场机制来提供，因此政府通常需要介入，以确保这些重要服务能够得到充分供应。

此外，垄断也是市场失灵的一种形式。当某个行业只有一家企业或少数几家企业控制了大部分市场份额时，这些企业可能会滥用其市场力量，提高价格，降低产品质量，从而损害消费者利益和社会整体福利。

信息不对称也是一个重要的市场失灵因素。当买方或卖方拥有的信息多于另一方时，就会出现信息不对称问题。这可能导致逆向选择（adverse selection）和道德风险（moral hazard），进一步扭曲市场结果。

综上所述，市场失灵是指在某些特定条件下，自由市场机制不能有效地配置资源，实现社会福利最大化。为了克服这些问题，政府干预、法律制度建设以及市场自身的发展都是可能的解决途径。